木林森:并購LEDVANCE完成 全產業鏈布局實現LED一體化

　　2018年1季度木林森營收同比增長31.70%，歸母凈利潤同比24.94%，基本符合預期。

　　2018年度1季度公司營收為20.23億元，同比增長31.70%，歸母凈利潤為1.66億元，同比增長24.94%，扣非歸母凈利潤為-0.14億元，銷售毛利率為13.69%，同比下降11.27個pct，凈利率為8.15%，同比基本持平。

　　木林森預計2018年1-6月凈利潤約為3.3億元-4.5億元，同比增長約7.80%-47.00%。

　　值得一提的是，2017年木林森已晉升為全球第4大封裝廠，同時今年4月起LEDVANCE 100%股權已過戶至木林森名下，木林森正式成為LED全產業鏈一體化航母。

　　公司通過LEDVANCE雙百年品牌知名度，獲得印度市場重要標案，并成功開拓全球銷售區域，從120國家發展到140個國家。整合協同效應顯現良好勢頭，2018財年LEDVANCE的LED業務占比有望超過60%。

　　同時公司不斷加強全產業鏈配套能力，打造全球LED一體化航母。上游戰略聯盟LED芯片領軍企業，包括澳洋、華燦、晶電等，確保芯片供應安全無虞，加大對IC封裝及智能制造生產中心的技術投入。

　　下游持續大力拓展照明產業，加快完成義烏、新余等照明配套實施以及銷售網點布局。

　　預計上半年利潤同比增長7.80%-47.00%，考慮LEDVANCE并表，預計業績2018~2020年凈利潤約9.77/13.80/19.32億元。